Le Canada reste soumis aux tarifs antérieurs liés aux préoccupations américaines concernant le fentanyl et l’immigration illégale, incluant une taxe de 25 % sur les marchandises non conformes à l’ACEUM et de 10 % sur les exportations énergétiques.

Un rapport de TD indique qu’environ 40 % des exportations canadiennes respectent actuellement l’ACEUM, un chiffre qui pourrait grimper à 80-90 % grâce aux adaptations d’entreprises. La Maison-Blanche envisage de réduire ces droits de douane si les enjeux transfrontaliers progressent.

Ce mouvement s’inscrit dans ladite « stratégie de droits de douane réciproques » de Trump, qui comprend des droits de douane importants de 20 % ou plus sur plusieurs pays que les États-Unis accusent de pratiques commerciales déloyales.

La Maison-Blanche a déclaré que les droits de douane, en vigueur le 5 avril, visent à punir les pays ayant de gros excédents commerciaux et ceux qui ne sont pas alignés sur les intérêts nationaux de sécurité des États-Unis. Mais l’opposition s’est rapidement intensifiée à Washington.

Le Sénat américain a rapidement réagi à l’annonce en adoptant un texte pour contrer les nouveaux droits visant le Canada. Quatre sénateurs républicains ont rejoint les rangs démocrates, permettant un vote favorable de 51 contre 48. Ce texte cherche à annuler le décret d’urgence nationale invoqué par Trump pour imposer ces tarifs, prétextant des enjeux de fentanyl et de sécurité frontalière.

Le vote, bien que largement symbolique, souligne l’inquiétude croissante des législateurs concernant les conséquences économiques de la stratégie tarifaire de Trump. Le projet de loi devrait stagner à la Chambre des représentants, où la direction républicaine a signalé qu’elle n’avait aucune intention de le soumettre au vote.

Le Canada subit déjà les effets de droits de douane, malgré l’opposition politique grandissante aux États-Unis.

Trump a également confirmé qu’un tarif de 25 % sur tous les véhicules fabriqués à l’étranger serait appliqué comme prévu, prenant effet jeudi. Bien que ce tarif ne s’applique qu’au contenu non américain dans chaque véhicule, cette annonce a suscité des inquiétudes dans le secteur automobile canadien, qui dépend fortement des chaînes d’approvisionnement mondiales.

Selon la Maison-Blanche, les droits de douane sur l’automobile ne s’appliqueraient qu’au contenu non américain dans chaque véhicule — mais compte tenu du fort recours de l’industrie automobile canadienne aux pièces mondiales, l’impact pourrait tout de même être significatif.

« Je ne voudrais pas être un dirigeant chez Ford, GM, Stellantis, Toyota ou Honda en ce moment pour gérer cela », a déclaré le chef économiste de BMO, Douglas Porter, lors d’un discours à Toronto la semaine dernière. « Il serait surprenant que les sept usines automobiles que nous avons dans ce pays survivent à cela si ces droits de douane restent en place longtemps. »

Le premier ministre Mark Carney a interrompu sa campagne de réélection pour convoquer une réunion d’urgence du cabinet à Ottawa, qualifiant la situation de « changement fondamental du système commercial international ».

« Nous allons combattre ces droits de douane avec des contre-mesures », a déclaré Carney aux journalistes sur la colline du Parlement. « Nous allons protéger nos travailleurs et nous allons construire l’économie la plus forte du G7. Dans une crise, il est important de se rassembler et il est essentiel d’agir avec détermination et avec force, et c’est ce que nous ferons. »

Il a confirmé que le Canada est prêt à lancer d’autres mesures de représailles et a averti que la Maison-Blanche avait signalé que d’autres droits de douane pourraient arriver — potentiellement ciblant les produits pharmaceutiques, le bois d’œuvre et les semi-conducteurs.

L’annonce des tarifs a fait chuter les marchés

L’annonce des tarifs douaniers de Trump a provoqué une réaction immédiate sur les marchés financiers mondiaux.

Les contrats à terme du S&P 500 ont chuté de 3 %, ceux du Nasdaq 100 de plus de 4 % et les contrats à terme Dow ont perdu près de 1 000 points, soit 2 %. L’ampleur des tarifs douaniers a surpris les analystes. Les taux « réciproques », atteignant parfois 20 % ou plus pour plusieurs pays, dépassaient leurs craintes.

« Les investisseurs désapprouvent fortement les droits réciproques », écrivait Sal Guatieri de BMO.

Il estime que la moyenne pondérée des droits d’importation américains a augmenté de 23 points de pourcentage — un niveau bien supérieur à ce que BMO avait intégré dans ses prévisions économiques précédentes. Guatieri s’attend à ce que cela entraîne d’autres révisions à la baisse de la croissance du PIB américain et une nouvelle augmentation des projections d’inflation, notamment pour l’électronique et les produits manufacturés en provenance d’Asie.

« La Réserve fédérale, écrit-il, aura bien du mal à concilier l’impact des droits de douane sur la croissance et l’inflation. Elle attendra probablement avant de céder finalement au ralentissement de la croissance et de reprendre les baisses de taux en automne. »

Le Canada est également confronté à ces deux risques : un ralentissement de la croissance et une hausse de l’inflation.

Services économiques TD avertit dans son dernier rapport : le nouveau régime tarifaire américain pourrait faire grimper l’inflation canadienne au-dessus de 3 % d’ici l’été. L’activité économique ralentira, étouffée par l’incertitude commerciale.

Cette situation place la Banque du Canada dans une position délicate. TD prévoit au moins 50 points de base de baisses de taux cette année pour alléger le coût des emprunts, mais souligne que les options de la banque centrale sont limitées face aux chocs d’origine extérieure.

« Ne vous attendez pas à une baisse importante des taux d’intérêt », a noté TD, précisant que la Banque dispose d’une capacité limitée pour contrer un choc de politique de cette nature. « Mais il y a de la marge pour au moins 50 points de base de baisses afin d’alléger les coûts de financement. »

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Last modified: avril 7, 2025